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江粉磁材并购领益科技 剑指苹果供应链新龙头

  本次重组的上市公司江粉磁材,传统主业为永磁和软磁铁氧体元件的生产制造。2015年开始,公司进军消费电子产品零部件行业,先后收购了帝晶光电科和东方亮彩两大消费电子产品供应链厂商,拥有了液晶显示模组、触摸屏和面壳、底壳、电池盖等消费电子零部件业务,构建了一个以磁性材料业务为基石,围绕消费电子产品零部件行业发展的业务多元化发展格局。

  而标的公司领益科技,是全球功能件龙头厂商,也是苹果核心供应商。领益科技的创始人曾芳勤女士于2006年开始创业,先后成立多家公司,专注于消费电子模切件业务,配套摩托罗拉、诺基亚以及苹果等消费电子顶级客户,模切件业务快速成长为全球绝对龙头。

  领益科技创立于2012年,成立后通过收购廊坊领胜、成都领胜、苏州领裕、深圳领略、东莞领益等兄弟公司,不断整合创始人旗下的各种消费电子相关业务和产能,成为了模切件、冲压件、CNC金属小件等消费电子产品零部件行业龙头。

  行业专家认为,消费电子功能件行业呈现出鲜明的“小产品、大市场”格局,业内属性可概括为价低量大、高度定制化和产品快速迭代三大特征。由于行业和业务的特点,包括胜利精密、长盈精密、领益科技等功能件龙头厂商核心竞争力主要体现在规模效应、客户资源和技术实力三个方面。

  领益科技较早就进入苹果供应链,承接相关料号达上万个,覆盖了iPhone、iPad、MacBook、AppleWatch、HomePod等苹果全系产品,是苹果功能件的核心供应商,也是全球精密功能件龙头厂商之一。近年来开始切入国内品牌客户,2016年新进入华为供应链,至今已有超过十款使用公司产品的华为新机型进入量产阶段,同时公司正在持续争取OPPO和vivo的市场份额。此外,领益在冲压和CNC小件领域排名全球前二,后续有望成为苹果主力供应商。同时公司五金件也在切入国内品牌客户,小件和大件都有进展。

  本次并购完成后,江粉磁材原有的磁性材料、触控显示器件、精密结构件业务将与领益科技的功能性模切件和五金小件业务相结合,形成并释放强大的协同效应。

  江粉磁材全资子公司东方亮彩近年来大力投资金属大件领域,CNC已经初具规模。而领益科技在金属件行业已经具有很强的竞争力,公司专注于金属小件行业,金属大件刚刚起步,并购完成后双方可以在金属大件的产能、客户以及技术上相互促进、协调发展。

  江粉磁材另一家子公司帝晶光电近年来在国产客户中已经取得了众多突破,且与领益科技在客户上的重合度较低,重组完成后双方的业务产品线有望实现互补,向下游客户提供“一站式”的整体服务解决方案。

  行业专家认为,本次江粉磁材重组标的领益科技将于公司原有业务形成良好的协调效应。未来几年公司的功能模切件、大小金属件、触显模组等业务将呈现出共振放量的情形,依靠领益科技、东方亮彩、帝晶光电以及江粉磁材之间产品线和客户群体的互补效应,交叉拓展客户群体和产品线,为下游客户提供平台式服务,将成为苹果产业链高成长的功能件龙头。